ภาพรวมของตลาด Bitcoin จาก On-chain report glassnode สัปดาห์ที่ 37

ในสัปดาห์ที่ผ่านมาเรียกว่าได้เป็นสัปดาห์ที่ค่อนข่างผันผวนเลยทีเดียว ราคาของ Bitcoin ได้ทะลุทำ high ใหม่ในช่วงหลายเดือนที่ผ่านมาที่ราคา $52,849 แต่หลังจากนั้นได้มีแรงขายทำให้ราคาปรับตัวลงมาถึง $44,196 และในครั้งนี้เป็นฝั่งแรงขายที่ชนะไปทำให้ราคาของ Bitcoin วิ่งอยู่ในกรอบราคาแถวๆ $44,000 การที่ราคาปรับตัวลงอย่างรวดเร็วนี้ส่งผลกระทบค่อนข้างสูงต่อตลาด futures 

ส่วนในตลาด spot เรายังคงเห็น trend ของการเก็บสะสมและการถือระยะยาว ถึงแม้จะเกิดการ sell-off ในช่วงเดือนพฤษภาคมจนทำให้ราคาปรับตัวลงมาที่ราวๆ $29k และการ sell-off ในสัปดาห์ที่ผ่านมา แต่สำหรับเหล่า HODLers แล้วนั่นเรียกได้ว่าความผันผวนของราคาในรอบนี้ไม่ได้มีผลกระทบต่อพวกเขาเลย

ในสัปดาห์นี้ทาง glassnode ได้พูดถึงผลกระทบในตลาด futures จากราคาที่ผันผวน เจาะลึกไปถึง Bitcoin supply และ ภาพรวมของการสะสมเหรียนในระยะยาว

กราปรับตัวลงของตลาดอนุพันธ์ (derivatives) 

ใน ภาพรวมตลาด Bitcoin สัปดาห์ที่ 36 ได้มีการพูดถึงการเติบโตของตลาด futures ทั้งในฝั่งของ BTC และ ETH

แต่ทว่ามูลค่าของตลาด futures ได้มีการปรับตัวลงอย่างรุนแรงตั้งแต่ต้นสัปดาห์ สาเหตุมาจากการที่ราคาของ BTC ปรับตัวลดลงมากว่า $10k ภายในหนึ่งชั่วโมง

จาก local high ที่ $13.4B ในสัปดาห์ที่ผ่านมา ปัจจุบันเหลือเพียง $9.4B และในช่วงที่ราคาของ BTC ไปปรับตัวลงนั้นเอง สัญญา futures ราวๆ $4B หรือ 30% ของทั้งหมดนั้นถูกปิดและเคลียออกภายในหนึ่งชั่วโมง

ในช่วงที่ราคาปรับตัวขึ้นไปถึง $52.8k มี short liquidations กว่า 80% แต่ทันทีที่ราคาปรับตัวลงกว่า $10k ทำให้กราฟ futures long liquidation dominance ปรับตัวไปในทางที่มี long liquidations ถึง 68% หรือ การที่สัญญา long นั่นเกิดการ liquidated มากกว่าสัญญา short นั่นเอง

เราก็ได้เห็นการเพิ่มขึ้นของ traded volume ในตลาด options เช่นกัน โดยที่ total volume traded ได้ทยอยปรับตัวขึ้นตั้งแต่เดือนกรกฎาคมและปัจจุบันได้ทำ high ใหม่ในช่วงหลายเดือนที่ผ่านมาที่ $1.3B 

Futures funding rates ของ Bitcoin ติดลบตั้งแต่ช่วงที่ราคาปรับตัวลงในเดือนพฤษภาคมแล้วพึ่งกลับมาบวกในช่วงต้นเดือนสิงหาคมแต่การที่ราคาปรับตัวลงอย่างรุนแรงในสัปดาห์ที่ผ่านมานั้น ทำให้ funding rates กลับมาติดลบอีกครั้งในระยะสั้นและถึงแม้ funding rates จะกลับมาเป็นบวกได้แต่ว่ายังคงน้อยกว่าก่อนที่ราคาจะปรับตัวลง

การพักตัวของเหรียญ

glassnode ได้พูดถึงเหตุการณ์ในตลาด spot หลังจากเกิดการเทขายเกิดขึ้น 

1. Dormancy ของเหรียญไม่ได้ปรับตัวขึ้นในช่วงการเทขาย หมายความว่าเหรียญส่วนใหญ่ที่ถูกนำมาซื้อขายในช่วงนั้นส่วนมากเป็น young coins
2. Dormancy ทยอยปรับตัวลงในช่วงสัปดาห์ที่ผ่านมา โดยที่ปรับตัวลงไปอยู่ในช่วงเดียวกับในปี 2020 ก่อนที่จะเป็นตลาดขาขึ้น หมายความว่านักลงทุนส่วนใหญ่เลือกที่จะถือในระยะยาวมากกว่า

Revived supply คือตัวชี้วัดที่บ่งบอกถึงจำนวนของ Bitcoin ที่ถูกนำมาใช้ในช่วงอายุนั้นๆ ถ้ากราฟ revived supply ปรับตัวสูงขึ้นอาจจะส่งผลเสียต่อตลาดและความมั่นใจของนักลงทุน แต่กลับกันถ้า revived supply มีค่าไม่มากนักหมายความว่าคนเลือกที่จะ hodl มากกว่า

ในสัปดาห์นี้ revived supply ของเหรียญที่มีอายุมากกว่า 1ปี ปรับตัวลดลงอย่างเห็นได้ชัด

ราวๆ 2.5k BTC ถูกใช้ต่อวัน ถือว่าน้อยกว่าในช่วงพีคถึง 9 เท่าเลยทีเดียวเมื่อเทียบกับในช่วงมกราที่ราคาแตะ $42k เป็นครั้งแรกและมีการใช้กว่า 22.5k BTC ต่อวัน

เมื่อเรามาสังเกตุในกราฟ HODL waves ของ เหรียญที่มีอายุต่ำกว่า 3 เดือนเราจะเห็นได้ว่าปัจจุบันจำนวนเหรียญที่มีอายุน้อยกว่า 3 เดือนนั้นได้ทำ all time low และคิดเป็นสัดส่วนอยู่ที่ 15.9% ของ circulating supply ทั้งหมด

เมื่อเราดูกราฟย้อนหลังเราได้แบ่งออกมาเป็นสองช่วงด้วยกัน

1. late stage bear market (สีน้ำเงิน): ช่วงที่นักลงทุนเริ่มที่จะทยอยนำเหรียญไปเก็บในวอลเลท จึงทำให้จำนวนเหรียญที่มีอายุน้อยใน circulating supply น้อยลง
2. late stage bull markets (สีแดง): ช่วงที่เหรีญยถูกนำมาขายทำกำไรและเปลี่ยนเจ้าของเนื่องจากนักลงทุนพอใจกับกำไรแล้ว

การสะสมเหรียญยังคงเป็นไปอย่างต่อเนื่อง

เหรียญที่มีอายุมากกว่า 155 วันขึ้นไปจะถูกเรียกว่า long time holder coins ซึ่งเมื่อ 155 วันที่ผ่านมาก็คือช่วงกลางเมษาที่ราคาของ BTC อยู่ที่ราวๆ $60k หรือเรียกได้ว่า เหรียญที่ถูกซื้อหลัง ATH ของ Bitcoin นั่นถือว่าเป็น Short term holder coins 

ในกราฟข้างล่างนี้ได้บอกว่า ในช่วงที่ BTC ราคาอยู่ที่ $52.8k นั้น ราวๆ 16.8% ของเหรียญนั้นถูกถือโดย STH และมันยังทำกำไรอีกด้วย หมายความว่ามีการสะสมเหรียญจำนวนมากในช่วง $29k ถึง lower bound ใน topping ในไตรมาสที่ 2 นั่นเอง

เรายังสามารถเห็นได้อีกว่าเหรียญที่ LTH ทั้งหมดมีนั้นสามารถนับได้เป็น 69% ของ BTC ใน circulating supply ซึ่งเป็นจำนวนที่มากที่สุดในประวัติศาสตร์ ที่ 12.97M BTC 

ในปัจจุบันเหรียญที่กำลังก้าวข้ามไปเป็น LTH มีจำนวนสูงถึง 421k BTC ต่อเดือน มากกว่า 16.8% เป็นเหรียญที่สะสมในช่วงราคา $29k – $40k ต่อ BTC

ในช่วงมีนาคม มีเหรียญจำนวนมากที่ถูกโอนออกจาก exchanges ไปเข้า wallet เพื่อที่จะถือในระยะยาว เมื่อมีการไหลเข้าของเหรียญใน exchanges น้อยลงในเดือนพฤษภาคมทำให้เกิด downtrend ใน liquid coin supply หรือการที่มีแนวโน้มของการ hodl เพิ่มขึ้นนั้่นเอง 

สรุป

ในสัปดาห์ที่ 37 นี้ทาง glassnode ได้พูดถึงผลกระทบของราคาที่มีต่อตลาด futures ที่ทำให้สัญญา futures กว่า $4B ถูกปิดและเคลียทิ้งภายในหนึ่งชั่วโมงและการนักลงทุนยังคงทยอยสะสมเหรียญอย่างต่อเนื่องถึงแม้ว่าในปี 2021 นี้ราคาของ Bitcoin มีความผันผวนค่อนข้างสูงเลยทีเดียว

ขอขอบคุณข้อมูลดีๆจาก On-chain report glassnode สัปดาห์ที่ 37

สามารถย้อนกลับไปอ่านภาพรวมตลาดบิทคอยน์หรือบทความต่างๆย้อนหลังได้ ที่นี่