ภาพรวมตลาด Bitcoin สัปดาห์ที่ 40

ภาพรวมตลาดบิทคอยน์
Share on facebook
Share on twitter
Share on pinterest
Share on telegram
Share on skype
Share on whatsapp
Share on email
Spread the love

ภาพรวมของตลาด Bitcoin จาก On-chain report glassnode สัปดาห์ที่ 40

ในสัปดาห์ที่ 40 นี้ถือว่าเป็นสัญญาณที่ดีของไตรมาสสุดท้ายในปีนี้หลังจากที่ Bitcoin ได้ปรับตัวขึ้นโดยที่ low ของสัปดาห์นี้อยู่ที่ $40,931 และ high อยู่ที่ $49,044

กราฟราคา Bitcoin

Return to profitability

ใน on-chain analysis เราได้เห็นว่ามีการปรับเปลี่ยนของเจ้าของเหรียญโดยที่ holder บางส่วนได้ทำการขายและมี new buyer เข้ามาซื้อ เวลาที่ราคาของ BTC วิ่งอยู่ในกรอบราคาเป็นระยะเวลาหนึ่ง เราสามารถเรียกกรอบราคานั้นได้ว่าเป็น cost-basis ของ buyers หลายๆคน

ในเดือนกันยายน 76.3% ของ circulating supply ทั้งหมดเป็น unrealised profit แต่หลังจากที่ราคาปรับตัวขึ้นในสัปดาห์ที่ผ่านมา มีจำนวน circulating supply ที่ unrealised profit เพิ่มขึ้นกว่า 10.3% โดยรวมแล้วอยู่ที่ 86.6%

เราจึงสามารถคาดได้ว่าในช่วงราคา $29k – $40k ในเดือนพฤษภาคมถึงเดือนเมษายนและในช่วงที่ราคาปรับตัวลงไปที่ $40k ต้นๆ เป็นช่วงที่คนเข้ามาซื้อกันเป็นจำนวนมาก

กราฟ Percent supply in profit ของ Bitcoin
กราฟ Percent supply in profit ของ BTC

เมื่อเรามองลึกลงไปเราจะเห็นได้ว่าในปรับตัวขึ้นครั้งนี้ STH ได้ผลประโยชน์เยอะที่สุดโดยที่ราวๆ 15.6% ของ BTC supply นั่นถือโดย STH และยังคง unrealised profit

ส่วนในฝั่งของ LTH นั่น coin in profit อยู่ที่ 73.4% และ coin in loss 11% (แบ่งเป็น 31:69 STH:LTH)

กราฟ profit/loss ของ LTH STH
กราฟ profit/loss ของ LTH STH

การที่ค่าของ unrealized profit ใน NUPL ได้เด้งกลับหลังจากแตะที่ 0.5 บ่งบอกได้ว่า total unrealised profit มีมูลค่าใกล้เคียงกับ 50% ของ market cap

ถ้าตลาดเลือกที่จะปรับตัวขึ้น ค่า NUPL ที่ 0.5 นี้ จะถูกคิดเป็นแนวรับเหมือนในปี 2013 และ 2017

แต่ในทางกลับกันถ้าค่า NUPL ปรับตัวลดลงต่ำกว่า 0.5 อาจจะส่งผลให้นักลงทุนทยอยขายเหรียญทำกำไรได้นั่นเอง

กราฟ NUPL
กราฟ NUPL

On-chain spending behavior

ในสัปดาห์นี้ realized loss ได้ปรับตัวลงไปทำ low ในรอบหลายสัปดาห์ที่ $175M ต่อวัน และ realised profit ได้ปรับตัวขึ้นอย่างรุนแรงที่ $996M ต่อวัน จากเหตุการ์ณครั้งนี้เราสามารถตีความได้ว่า

  • เหรียญที่ถูกขายทำกำไรนั้นมาจากการซื้อที่ low ในช่วงก่อนหน้านี้
  • นักลงทุนที่ซื้อเหรียญในช่วงมีนาคม – พฤษภาคมได้เข้าใกล้ cost-basis แล้ว
กราฟ realized profit and loss
กราฟ realized profit and loss

old coins volume ยังทยอยปรับตัวลงอย่างต่อเนื่องแตะ low ในรอบหลายปีที่ 2%

ในช่วงปี 2019-20 ก่อนที่จะเป็นตลาดขาขึ้น old coin volume อยู่ที่ราวๆ 4% เป็น baseline การที่ volume ของ old coins ทำ multi year low นั้นสามารถบอกได้ว่า

  • นักลงทุนที่ถือมานานแล้วหรือ old hands นั้นยังไม่ได้ขายเหรียญในช่วงราคาที่ผ่านมา
  • young coins ได้ทำ multi year high
กราฟ SVAB
กราฟ SVAB

เมื่อเราดูที่ขนาดของการทำธุรกรรม โดยรวมแล้วได้กลับมาอยู่ระหว่าง $13.6M – $16.8M ต่อวันและธุรกรรมขนาดใหญ่ที่มีขนาดใหญ่กว่า $10M (สีฟ้า) ยังคงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง

กราฟ transfer volume breakdown by size
กราฟ transfer volume breakdown by size

ใน spending behaviors ของ LTH ผลกำไรของเหรียญปรับตัวลดลงอย่างมากและค่า LTH-SOPR ลดลงมาแตะที่ 2.0 หรือหมายความว่าเหรียญที่ถูกขายมีกำไรราวๆ 200% นั่นเอง

เมื่อเราดูในภาพกว้างๆแล้ว เราจะสังเกตุได้ว่าการที่ค่า LTH-SOPR ลงมาใน range นี้ ส่วนมากจะอยู่ในช่วงท้ายของตลาดขาลงหรือช่วงเริ่มต้นของตลาดขาขึ้น

กราฟ LTH-SOPR
กราฟ LTH-SOPR

สำหรับ STH ค่า SOPR ได้ปรับตัวกลับมาในฝั่ง profitability การที่ค่า STH-SOPR กลับมาที่ 1.0 หมายความว่า

  • STH เลิกที่จะขายทำกำไรเพราะถ้าไม่อย่างนั้นค่า metric จะสูงกว่านี้นั้นเอง
  • มี STH ส่วนนึงที่ panic sell ทำให้ค่า SOPR มีปรับตัวลงไปน้อยกว่า 1.0
กราฟ STH-SOPR
กราฟ STH-SOPR

Mining recovery

การขุด Bitcoin ได้พบกับ disruption ที่ใหญ่ที่สุดที่เคยมีมาหลังจากกว่า 50% ของ network hash-power offline ไปในช่วงพฤษภาคม

ความยากในการขุด BTC ได้ปรับตัวเพิ่มขึ้นจากจุดต่ำสุดในเดือนกรกฎาคมมา 39% และคาดว่าจะเพิ่มอีก 3.9% ในสัปดาห์นี้ ซึ่งในปัจจุบันในการขุด 1 block ต้องใช้กว่า 80 sextillion hashes (เท่ากับ 8 และตามด้วย 0 อีก 22 ตัว) เลยทีเดียว

กราฟ mining difficulty
กราฟ mining difficulty

difficulty ribbon กำลังจะปรับตัวและส่งสัญญานว่าใกล้ที่เป็นช่วงฟื้นฟูอย่างเต็มตัว หลังจากเส้นค่าเฉลี่ย 9 วัน (เส้นสีน้ำเงิน) กำลังจะตัดเส้นค่าเฉลี่ย 200 วัน (เส้นสีแดง) ในขาขึ้น

ในปี 2018-19 การฟื้นฟูในการขุดใช้เวลากว่า 164 วันเพื่อ fully recover แต่ในปัจจุบันใช้เวลาเพียง 120 วันเท่านั้น

กราฟ difficulty ribbon
กราฟ difficulty ribbon

ในช่วงสุดท้ายทาง glassnode ได้พูดถึงรายได้ของนักขุดที่ปรับตัวกลับขึ้นมาอย่างเห็นได้ชัดหลังจากที่ปรับตัวลดลงไปกว่า 50% ในเดือนพฤษภาคมจาก 12.5 BTC ต่อ block เป็น 6.25 BTC ต่อ block

ซึ่งในปัจจุบันรายได้ของนักขุดอยู่ที่ $40M – $48M ต่อวันหรือเพิ่มขึ้นกว่า

  • 275% จาก $14M – $18M ต่อวันในช่วงก่อน halving
  • 630% จาก $14M – $18M ต่อวันเมื่อเทียบจากช่วงหลัง halving
กราฟ total miner revenue from block rewards
กราฟ total miner revenue from block rewards

สรุป

ในสัปดาห์ที่ 40 ที่ผ่านมานี้ทาง glassnode ได้พูดถึงการที่เหรียญมี unrealised profit ที่เยอะขึ้นหลังจากราคาปรับตัวขึ้น volume ของ transaction ก็ยังปรับตัวเพิ่มขึ้น การ recovery ของความยากในการขุด Bitcoin ที่ยากขึ้นและรายได้ของนักขุดที่เพิ่มขึ้นนั่นเอง

ขอขอบคุณข้อมูลดีๆจาก On-chain report glassnode สัปดาห์ที่ 40

สามารถย้อนกลับไปอ่านภาพรวมตลาดบิทคอยน์หรือบทความต่างๆย้อนหลังได้ ที่นี่

Share on facebook
Share on twitter
Share on pinterest
Share on telegram
Share on skype
Share on whatsapp
Share on email

Leave a Reply

This site uses Akismet to reduce spam. Learn how your comment data is processed.

More
articles