ภาพรวมของตลาด Bitcoin จาก On-chain report glassnode สัปดาห์ที่ 40
ในสัปดาห์ที่ 40 นี้ถือว่าเป็นสัญญาณที่ดีของไตรมาสสุดท้ายในปีนี้หลังจากที่ Bitcoin ได้ปรับตัวขึ้นโดยที่ low ของสัปดาห์นี้อยู่ที่ $40,931 และ high อยู่ที่ $49,044
ใน on-chain analysis เราได้เห็นว่ามีการปรับเปลี่ยนของเจ้าของเหรียญโดยที่ holder บางส่วนได้ทำการขายและมี new buyer เข้ามาซื้อ เวลาที่ราคาของ BTC วิ่งอยู่ในกรอบราคาเป็นระยะเวลาหนึ่ง เราสามารถเรียกกรอบราคานั้นได้ว่าเป็น cost-basis ของ buyers หลายๆคน
ในเดือนกันยายน 76.3% ของ circulating supply ทั้งหมดเป็น unrealised profit แต่หลังจากที่ราคาปรับตัวขึ้นในสัปดาห์ที่ผ่านมา มีจำนวน circulating supply ที่ unrealised profit เพิ่มขึ้นกว่า 10.3% โดยรวมแล้วอยู่ที่ 86.6%
เราจึงสามารถคาดได้ว่าในช่วงราคา $29k – $40k ในเดือนพฤษภาคมถึงเดือนเมษายนและในช่วงที่ราคาปรับตัวลงไปที่ $40k ต้นๆ เป็นช่วงที่คนเข้ามาซื้อกันเป็นจำนวนมาก
เมื่อเรามองลึกลงไปเราจะเห็นได้ว่าในปรับตัวขึ้นครั้งนี้ STH ได้ผลประโยชน์เยอะที่สุดโดยที่ราวๆ 15.6% ของ BTC supply นั่นถือโดย STH และยังคง unrealised profit
ส่วนในฝั่งของ LTH นั่น coin in profit อยู่ที่ 73.4% และ coin in loss 11% (แบ่งเป็น 31:69 STH:LTH)
การที่ค่าของ unrealized profit ใน NUPL ได้เด้งกลับหลังจากแตะที่ 0.5 บ่งบอกได้ว่า total unrealised profit มีมูลค่าใกล้เคียงกับ 50% ของ market cap
ถ้าตลาดเลือกที่จะปรับตัวขึ้น ค่า NUPL ที่ 0.5 นี้ จะถูกคิดเป็นแนวรับเหมือนในปี 2013 และ 2017
แต่ในทางกลับกันถ้าค่า NUPL ปรับตัวลดลงต่ำกว่า 0.5 อาจจะส่งผลให้นักลงทุนทยอยขายเหรียญทำกำไรได้นั่นเอง
ในสัปดาห์นี้ realized loss ได้ปรับตัวลงไปทำ low ในรอบหลายสัปดาห์ที่ $175M ต่อวัน และ realised profit ได้ปรับตัวขึ้นอย่างรุนแรงที่ $996M ต่อวัน จากเหตุการ์ณครั้งนี้เราสามารถตีความได้ว่า
old coins volume ยังทยอยปรับตัวลงอย่างต่อเนื่องแตะ low ในรอบหลายปีที่ 2%
ในช่วงปี 2019-20 ก่อนที่จะเป็นตลาดขาขึ้น old coin volume อยู่ที่ราวๆ 4% เป็น baseline การที่ volume ของ old coins ทำ multi year low นั้นสามารถบอกได้ว่า
เมื่อเราดูที่ขนาดของการทำธุรกรรม โดยรวมแล้วได้กลับมาอยู่ระหว่าง $13.6M – $16.8M ต่อวันและธุรกรรมขนาดใหญ่ที่มีขนาดใหญ่กว่า $10M (สีฟ้า) ยังคงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง
ใน spending behaviors ของ LTH ผลกำไรของเหรียญปรับตัวลดลงอย่างมากและค่า LTH-SOPR ลดลงมาแตะที่ 2.0 หรือหมายความว่าเหรียญที่ถูกขายมีกำไรราวๆ 200% นั่นเอง
เมื่อเราดูในภาพกว้างๆแล้ว เราจะสังเกตุได้ว่าการที่ค่า LTH-SOPR ลงมาใน range นี้ ส่วนมากจะอยู่ในช่วงท้ายของตลาดขาลงหรือช่วงเริ่มต้นของตลาดขาขึ้น
สำหรับ STH ค่า SOPR ได้ปรับตัวกลับมาในฝั่ง profitability การที่ค่า STH-SOPR กลับมาที่ 1.0 หมายความว่า
การขุด Bitcoin ได้พบกับ disruption ที่ใหญ่ที่สุดที่เคยมีมาหลังจากกว่า 50% ของ network hash-power offline ไปในช่วงพฤษภาคม
ความยากในการขุด BTC ได้ปรับตัวเพิ่มขึ้นจากจุดต่ำสุดในเดือนกรกฎาคมมา 39% และคาดว่าจะเพิ่มอีก 3.9% ในสัปดาห์นี้ ซึ่งในปัจจุบันในการขุด 1 block ต้องใช้กว่า 80 sextillion hashes (เท่ากับ 8 และตามด้วย 0 อีก 22 ตัว) เลยทีเดียว
difficulty ribbon กำลังจะปรับตัวและส่งสัญญานว่าใกล้ที่เป็นช่วงฟื้นฟูอย่างเต็มตัว หลังจากเส้นค่าเฉลี่ย 9 วัน (เส้นสีน้ำเงิน) กำลังจะตัดเส้นค่าเฉลี่ย 200 วัน (เส้นสีแดง) ในขาขึ้น
ในปี 2018-19 การฟื้นฟูในการขุดใช้เวลากว่า 164 วันเพื่อ fully recover แต่ในปัจจุบันใช้เวลาเพียง 120 วันเท่านั้น
ในช่วงสุดท้ายทาง glassnode ได้พูดถึงรายได้ของนักขุดที่ปรับตัวกลับขึ้นมาอย่างเห็นได้ชัดหลังจากที่ปรับตัวลดลงไปกว่า 50% ในเดือนพฤษภาคมจาก 12.5 BTC ต่อ block เป็น 6.25 BTC ต่อ block
ซึ่งในปัจจุบันรายได้ของนักขุดอยู่ที่ $40M – $48M ต่อวันหรือเพิ่มขึ้นกว่า
ในสัปดาห์ที่ 40 ที่ผ่านมานี้ทาง glassnode ได้พูดถึงการที่เหรียญมี unrealised profit ที่เยอะขึ้นหลังจากราคาปรับตัวขึ้น volume ของ transaction ก็ยังปรับตัวเพิ่มขึ้น การ recovery ของความยากในการขุด Bitcoin ที่ยากขึ้นและรายได้ของนักขุดที่เพิ่มขึ้นนั่นเอง
ขอขอบคุณข้อมูลดีๆจาก On-chain report glassnode สัปดาห์ที่ 40
สามารถย้อนกลับไปอ่านภาพรวมตลาดบิทคอยน์หรือบทความต่างๆย้อนหลังได้ ที่นี่
