ภาพรวมของตลาด Bitcoin จาก On-chain report glassnode สัปดาห์ที่ 5, 2022
ในสัปดาห์ที่ 5 ของปี 2022 ราคาของ Bitcoin ปรับตัวลงไปทำ low สุดตั้งแต่เดือนกรกฏาคม 2021 ที่ราคา $33,424 ส่วน high ของสัปดาห์นี้อยู่ที่ $38,323 และปัจจุบันนี่ถือว่าราคาของ BTC อยู่ในช่วงเทรนขาลงมากว่า 82 วันแล้ว
ในภาพรวมของปี 2021 เราจะเห็นได้ว่าจำนวน trading volume ในตลาด futures รวมๆแล้วอยู่ในช่วง macro decline ลดลงกว่า 50% จาก $80B ต่อวันในเดือนมีนาคม 2021 เหลือเพียง $40B ต่อวันในเดือนมกราคม 2021
ซึ่งส่วนมาก Binance ยังคงครอง market share ได้เยอะที่สุดที่ราวๆ 52.5% ของสัญญาทั้งหมด
ถึงแม้ trading volume ของตลาด futures จะลดลงอย่างต่อเนื่องแต่ไม่ใช่กับ futures open interest ที่ปรับตัวขึ้นโดยเฉพาะใน perpetual swap หรือสัญญาที่ไม่มีหมดอายุ
โดยที่สัดส่วนของ market cap กับ open interest ของ perpetual swap (เส้นสีม่วง) ได้ปรับตัวขึ้นมาอยู่ที่ราวๆ 1.3% ซึ่งถือว่าเป็น high ของในหลายๆรอบที่ผ่านมา โดยที่ส่วนมากมักจะปรับตัวขึ้นในช่วงที่ราคาของ BTC ปรับตัวลง
และในสัดส่วนของ market cap และ futures contracts ทุกแบบ (เส้นสีส้ม) ได้ปรับตัวขึ้นกว่า 1.9% เช่นกัน แต่อย่างไรก็ตามยังถือว่าอยู่ในโซน typical values อยู่
เราจึงสามารถตีความได้ว่านักลงทุนส่วนใหญ่ที่ถือ futures contract อยู่นั่นเป็นนักลงทุนที่มีสัญญาแบบไม่หมดอายุหรือ perpetual swap นั่นเอง
ส่วนใน futures funding rates เราจะเห็นว่าส่วนใหญ่มันติดลบในเดือนมกราคม 2021 แสดงให้เห็นว่าผู้ที่เปิดสัญญา futures นั้นส่วนมากเป็นสัญญา short นั่นเอง
เราจะเห็นความคล้ายคลึงกันใน option open interest put/call ratio ที่ปรับตัวขึ้นมาถึง 59% แสดงให้เห็นถึงการที่นักลงทุนได้ปรับไปให้ความสนใจกับฝั่ง put มากกว่า
ในส่วนของ long liquidations dominance ปัจจุบันได้เทไปในส่วนของ short มากกว่า จึงสามารถตีความได้ว่าอาจจะเกิด short squeeze ในช่วงเวลาต่อมาก็ได้
ถึงแม้ราคาจะปรับตัวลงมาเกือบ 3 เดือน แต่จำนวน addresses ของ non zero balances กลับปรับตัวขึ้นทำ ATH ที่ 40.16M addresses
จำนวนของ addresses ที่มีน้อยกว่า 1 BTC ได้มีจำนวนเพิ่มขึ้นเรื่อยแสดงให้เห็นถึงการที่นักลงทุนรายย่อยเริ่มสนใจในการ stack sats กันมากขึ้น
ในกราฟ illiquid supply (% of circulating) จะแสดงให้เห็นว่าปัจจุบันจำนวน illiquid supply ได้ปรับตัวขึ้นมาเท่ากับในช่วงธันวา 2017 อีกครั้ง
ถึงแม้ช่วงนี้ราคาจะปรับตัวลงอย่างต่อเนื่องแต่จำนวนของ illiquid supply กลับปรับตัวขึ้น ทาง glassnode จึงตีความว่าอาจจะเป็น bullish supply divergence เหมือนในช่วงพฤศภาคม – กรกฏาคม 2021 นั่นเอง
โดยในสัปดาห์ที่ผ่านมามีกว่า 0.27% (~51k BTC) ของ supply ที่ถูกเปลี่ยนจากสถารนะ liquid state ไปสู่ illiquid
ในสัปดาห์ที่ผ่านมามีการโอนออกของ BTC จาก exchanges กว่า 45k – 59k BTC ต่อเดือน ซึ่งค่อนข้างไปในทางเดียวกันกับจำนวน illiquid supply ที่เพิ่มขึ้น
ปัจจุบัน percent balance บน exchanges ปรับตัวลงทำ multi year low ที่ 13.27% ถึงแม้ในช่วงปัจจุบันราคาจะปรับตัวลงจาก ATH กว่า 50% เหมือนในช่วงเดือนพฤศภาคม – กรกฏาคม 2021 แต่ยังคงมี 2 จุดที่แตกต่างกันออกไปนั่นก็คือจำนวน exchanges balances กับ Illiquid supply
ตั้งแต่ในช่วงเดือนตุลาคม 2021 เราจะได้เห็นถึงการเพิ่มขึ้นของ transfer volume อย่างเห็นได้ชัด โดยถึงแม้ว่าจะอยู่ในช่วง bearish แต่ว่า floor value กลับเพิ่มขึ้นใน bear market ทั้งสองช่วง
ธุรกรรมที่มีขนาดมากกว่า $10M+ ในปัจจุบันคิดเป็น 45% ของ transfer volume และธุรกรรมที่มีขนาด >$1M ล้านคิดเป็นมากกว่า 70% (บน entity adjusted basis) ธุรกรรมขนาดใหญ่ยังคง dominates ได้ตลอดปี 2021 และยังคงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องในช่วง correction นี้
ทาง glassnode ได้พูดถึงข้อแตกต่างระหว่าง bear market ในช่วงเดือนพฤศภาคม – กรกฏาคม 2021 และในช่วงปัจจุบัน นอกจากนี้ก็ได้กล่าวถึงภาพรวมของตลาด derivatives ที่ปรับตัวลงและติดลบในช่วงสัปดาห์ที่ผ่านมา
ขอขอบคุณข้อมูลดีๆจาก On-chain report glassnode สัปดาห์ที่ 5, 2022
สามารถย้อนกลับไปอ่านภาพรวมตลาดบิทคอยน์หรือบทความต่างๆย้อนหลังได้ ที่นี่
