ภาพรวมตลาด Bitcoin สัปดาห์ที่ 16, 2022

Date

Share on facebook
Share on twitter
Share on pinterest
Share on telegram
Share on skype
Share on whatsapp
Share on email
Spread the love

ภาพรวมของตลาด Bitcoin จาก On-chain report glassnode สัปดาห์ที่ 16, 2022

ราคาของ Bitcoin ได้ปรับตัวลดลงมาต่ำกว่าระดับ 40k อีกครั้ง โดยราคาเปิดในต้นสัปดาห์อยู่ที่ $41,446 ก่อนที่จะปรับตัวลดลงมาทำ low ที่ $38,729

กราฟราคา Bitcoin
กราฟราคา Bitcoin

โซนราคาสำคัญของนักลงทุน

ในกราฟสองอันข้างล่างนี้จะเป็นการเปรียบเทียบกันระหว่าง realized price distribution ในวันที่ 22 มกราคม 2022 (วันที่ราคาปรับตัวลดลงแตะ $33k) กับวันที่ 22 เมษายน 2022

ในตอนที่ราคาของ BTC ทำ local low ที่ $33k เราจะเห็นว่า price distribution ค่อนข้างที่จะกระจายอย่างเท่าๆกันในแต่ละช่วงราคาโดยจะมีถึง 5 ช่วงราคาหลักๆด้วยกัน ได้แก่ $35k, $42k, $47k, $57k, และ $63k

กราฟ UTXO realized price distribution 22 Jan 22
กราฟ UTXO realized price distribution 22 Jan 22

และเมื่อมาเรานำมาเปรียบเทียบกับสถานการ์ณในปัจจุบันเราจะเห็นว่า

  1. มีเหรียญจำนวนมากที่ถูก re-accumulated ในโซนราคา $38k – $45k
  2. โซนสีน้ำเงิน: แสดงให้เห็นถึงจำนวนของเหรียญที่แทบจะไม่มีการเปลี่ยนแปลงในช่วง sideway สองเดือนที่ผ่านมา ทาง glassnode จึงตีความว่านักลงทุนเหล่ามักจะเป็นสาย HODL ดังนั้นการปรับตัวลดลงของราคาจึงไม่ส่งผลต่อนักลงทุนกลุ่มนี้มากนัก
  3. โซนสีเขียว: แสดงให้เห็นถึงโซนที่เกิดการ redistributed หรือเปลี่ยนมือของเหรียญที่ถูกซื้อในโซนราคา $32k – $36k และยังมีการ realized profit กว่า 60k BTC ในช่วงราคา $3k – $4k อีกด้วย
  4. โซนสีแดง: แสดงให้เห็นถึงเหรียญที่ทางนักลงทุนซื้อหลังจากราคาปรับตัวลงตั้งแต่ ATH ที่ทางนักลงทุนคาดว่าเป็นการ buy the dip แต่เมื่อราคายังคงปรับตัวลงอย่างต่อเนื่องทำให้เกิดการ realized loss ขึ้นนั่นเอง
กราฟ UTXO realized price distribution 18 Apr 22
กราฟ UTXO realized price distribution 18 Apr 22

เมื่อนักลงทุนถือเหรียญที่มีอายุเกิน 155 วันจะถูกเปลี่ยนสถานะเป็น LTH ซึ่ง ณ เวลาของวันที่เขียนการแบ่งระหว่าง LTH กับ STH จะอยู่ในช่วง ATH พอดี โดยผู้ที่ถือเหรียญก่อน ATH จะนับเป็น LTH และ STH สำหรับผู้ที่ถือหลัง ATH

  • STH (สีแดง): ราคาต้นทุนเฉลี่ยของเหรียญที่ทาง STH ซื้อนั่นอยู่ในช่วงราคาของ $38k – $50k ซึ่งจำนวนของ top buyers ที่ซื้อในโซนราคาสูงเหลือค่อนข้างน้อยแล้ว ทาง glassnode ได้ตีความไว้ว่าเกิดจากการที่ทางนักลงทุนได้ขายขาดทุนไปแล้วนั่นเอง
  • LTH (สีน้ำเงิน): ปัจจุบันกว่า 15.2% ของ supply ที่ทาง LTH ถือนั่นขาดทุนอยู่ ซึ่งนักลงทุนเหล่านี้ส่วนใหญ่มักจะไม่ได้สนใจเรื่องของราคามากนัก
กราฟ STH LTH URPD
กราฟ STH LTH URPD

การเติบโตของ Unrealized loss

ถ้าเราสังเกตุในจำนวนของ supply ที่กำลังขาดทุนอยู่ทั้งในฝั่งของ LTH และ STH เราจะเห็นว่าการปรับตัวลดลงของราคาในครั้งนี้ส่งผลให้มี supply in loss เยอะกว่าการเทขายในเดือนพฤษภาคม 2021 เสียอีก

ปัจจุบันจำนวนของ supply ที่ขาดทุนคิดเป็นทั้งหมด 30.5% แบ่งเป็น 15% ในส่วนของ STH และ 15.5% ในส่วนของ LTH

โดยการปรับตัวเพิ่มขึ้นของ LTH supply in loss แสดงให้เห็นถึงจำนวนของ HODLer ที่เพิ่มขึ้นเนื่องจากถึงแม้ตัวนักลงทุนเองจะขาดทุนและราคาปรับตัวลงแต่กลับยังไม่ตัดสินใจที่จะขายขาดทุนแสดงให้เห็นถึงกลุ่มของนักลงทุนที่ค่อนข้างจะ price insensitive หรือการที่ราคาไม่ได้ส่งผลต่อการตัดสินใจในการขายนั่นเอง

กราฟ LTH STH supply in profit/loss
กราฟ LTH STH supply in profit/loss

ในกราฟ LTH supply dynamics ค่าในกราฟจะเป็นบวกก็ต่อเมื่อ LTH supply กำลังกลับมากำไรอีกครั้งซึ่งส่วนใหญ่จะเกิดต่อจากช่วง accumulation และกลับกันเมื่อค่าในกราฟเป็นลบก็จะเกิดขึ้นเมื่อจำนวนของ LTH จำนวนมากนั่นขาดทุนสาเหตุมาจากการปรับตัวลดลงของราคาและ correction

โดยที่ปัจจุบันหลังจากเกิดการ correction ส่งผลให้ volume ของเหรียญที่ LTH ถือนั่นอยู่ในสถานะ unrealized loss เป็นจำนวนมาก ซึ่งถ้าหากนำมาคำนวนในรูปแบบของ standard deviation แล้ว volume ของ LTH supply ที่ขาดทุนนั่นคิดเป็น -5.1σ เลยทีเดียว

กราฟ LTH supply dynamics
กราฟ LTH supply dynamics

เมื่อเรามาสังเกตุในฝั่งของ STH เราจะเห็นว่าเมื่อค่า supply dynamics ปรับตัวสูงขึ้นในช่วงตลาดกระทิง (A) และมักจะตามมาด้วยการปรับตัวลดลงอย่างรุนแรง (B) เนื่องจากการที่เหรียญที่ STH ซื้อมาตลอดในช่วงขาขึ้นนั่น พอเกิดการ correction จึงทำให้เหรียญเหล่านั่นอยู่ในสถานะ unrealized loss ทันที

โดยในปัจจุบันเมื่อนำค่าต่างๆมาคำนวนแล้ว net change ของ STH ที่ขาดทุนนั่นอยู่ที่ -3.2σ นั่นเอง

กราฟ STH supply dynamics
กราฟ STH supply dynamics

เราผ่านช่วง capitulation มาแล้วหรือยัง

Capitulation คือเมื่อตลาดเริ่มมีความไม่มั่นใจและเกิดแรงเทขายมหาศาล โดยที่ผ่านมา STH จำนวนมากที่ได้ซื้อ BTC หลังจาก ATH หรือช่วงที่ราคาสูงกว่า $50k ได้ capitualted และ redistributed เหรียญเป็นที่เรียบร้อยแล้ว ส่งผลให้แรงขายเริ่มมีน้อยลง

อย่างไรก็ตามนักลงทุนเล็งเห็นว่าโซนราคาที่ $35k – $42k นั่นเป็นช่วง accumulation ที่สำคัญเราจึงยังไม่เห็นการ break โซนนี้แบบชัดๆ

ซึ่งถ้าหากเราสังเกตุในกราฟ realized cap net position changed หรือ z-score นั่นเราจะเห็นว่าปัจจุบัน STH realized losses มีขนาดใหญ่พอๆกับในตลาดหมีช่วง 2018 ที่ -3.0σ

ทาง glassnode จึงตีความว่าในฝั่งของ STH นั่นได้เกิดการ capitulation เป็นที่เรียบแล้วและมันยังใหญ่กว่าช่วง July 2021 bottom ที่ราคาของ BTC หล่นไปอยู่ที่ $29k เสียอีก

กราฟ STH realized cap net position changed (Z-score)
กราฟ STH realized cap net position changed (Z-score)

ส่วนใน LTH การที่ realized cap ของ LTH นั่นลดลงในครั้งนี้นั่นทาง glassnode ได้กล่าวไว้ว่าเกิดจาการที่ การที่ LTH ที่ถือเหรียญที่มีต้นทุนหรือ cost basis สูงกว่า $14.6k นั่นกำลัง capitulating โดยการขายทำกำไรและ redistribute เหรียญให้กับ STH ใหม่ๆ

โดยที่หลังจากเกิด correction ในรอบนี้ LTH จำนวนมากได้ทำการขายทำกำไรให้กับผู้ที่เข้าซื้อในราคาช่วง $35k – $42k ส่งผลให้ค่า LTH cost basis นั่นปรับตัวลดลงเยอะที่สุดในประวัติศาสตร์ที่ -4.5σ

กราฟ LTH realized cap net position change (Z-score)
กราฟ LTH realized cap net position change (Z-score)

สรุป

ในสัปดาห์นี้ทาง glassnode ได้กล่าวถึงสถานการ์ณของนักลงทุนหลังจากเกิดปรับตัวลงของราคาในช่วงที่ผ่านมา โดยนำตัวชี้วัดอย่าง price distribution มาแสดงให้เห็นถึงการเปลี่ยนแปลงของราคาของเหรียญที่ last moved และแสดงให้เห็นถึงผลกระทบของการปรับตัวลงในครั้งนี้ต่อกำไรและขาดทุนของนักลงทุนอีกด้วย

ขอขอบคุณข้อมูลดีๆจาก On-chain report glassnode สัปดาห์ที่ 16, 2022

สามารถย้อนกลับไปอ่านภาพรวมตลาดบิทคอยน์หรือบทความต่างๆย้อนหลังได้ ที่นี่

Share on facebook
Share on twitter
Share on pinterest
Share on telegram
Share on skype
Share on whatsapp
Share on email

Leave a Reply

This site uses Akismet to reduce spam. Learn how your comment data is processed.

More
articles