ภาพรวมตลาด Bitcoin สัปดาห์ที่ 23, 2022

Date

Share on facebook
Share on twitter
Share on pinterest
Share on telegram
Share on skype
Share on whatsapp
Share on email
Spread the love

ภาพรวมของตลาด Bitcoin จาก On-chain report glassnode สัปดาห์ที่ 23, 2022

ราคาของ Bitcoin ปรับตัวอยู่ในโซน $29k – $31k ในช่วงสัปดาห์ที่ผ่านมาโดยที่ low ของสัปดาห์อยู่ที่ $29,375 และ high อยู่ที่ $31,900

เมื่อเข้าใกล้ช่วงท้ายของ 2021-22 cycle การที่ราคาปรับตัวลดลงอย่างต่อเนื่องแสดงให้เห็นว่านักลงทุนส่วนมากที่เข้าซื้อในช่วง 17 เดือนที่ผ่านมานั้นกำลัง unrealized loss กันอยู่นั่นเอง

กราฟราคา Bitcoin
กราฟราคา Bitcoin

จุดต่ำสุดในหลายๆช่วงที่ผ่านมา

ในกราฟ mayer multiple จะนำค่าเฉลี่ย 200 วันมาคูณกับกับค่า 0.6 MM (เส้นสีแดง) และ 0.8 MM (เส้นสีเหลือง) โดยที่เราสามารถแบ่งออกเป็น 2 phases ได้ดังนี้

  1. Phase A: จะเกิดขึ้นในช่วงต้นของตลาดหมีหลังจากที่เกิดการเทขายหลัง ATH
  2. Phase B: จะอยู่ในช่วงท้ายของตลาดหมีหลังจากเกิดการ capitulation
กราฟ mayer multiple
กราฟ mayer multiple

ค่า realized price คือค่าเฉลี่ยราคาทุนของเหรียญโดยที่ในปัจจุบันอยู่ที่ $23,600 ซึ่งเราจะสามารถยึดค่า realized price เป็นหนึ่งในแนวรับคร่าวๆได้เนื่องจากมีเพียง 15.1% ของ trading days ทั้งหมดที่ราคาปรับตัวต่ำกว่าค่า realized price นั่นเอง

กราฟ realized price model
กราฟ realized price model

ตั้งแต่ช่วงต้นเดือนพฤษภาคมค่า net unrealized profit/loss นั่นปรับตัวลดลงมาอยู่ใน range ที่ 18.6% – 25% แสดงให้เห็นว่าน้อยกว่า 25% ของ market cap นั่นกำไรอยู่

โดยในภาพรวมเราจะเห็นว่าจุดต่ำสุดของค่า NUPL นั่นสูงขึ้นเรื่อยๆแสดงให้เห็นถึงการที่เหรียญถูก HODL มาเป็นระยะเวลานานนั่นเอง

กราฟ net unrealized profit/loss
กราฟ net unrealized profit/loss

เราสามารถนำค่าเฉลี่ยของ realized loss มาเปรียบเทียบกับ realized cap ได้ผ่านตัวชี้วัดอย่าง Cumulative Realized Loss/Realized cap โดยที่ทาง glassnode เองก็ได้นำ Phase A,B จาก mayer multiple มาประกอบอีกด้วย

จะเห็นว่าช่วงที่ realized loss นั่นสูงๆจะเกิดขึ้นในช่วงแรกของการเทขายในเดือนพฤษภาคม 2021 (Phase A) โดยที่ปัจจุบันเราได้เข้าสู่ Phase B แล้วนั่นเอง

กราฟ cumulative realized loss/realized cap
กราฟ cumulative realized loss/realized cap

ความเสียหายของ LTH

ในกราฟ LTH STH supply in profit/loss นั่นก็ถูกแบ่งเป็นสองส่วนเช่นกัน โดยที่ phase A หมายถึงช่วงที่ STH ที่ซื้อช่วงใกล้ ATH และราคาปรับตัวลงส่งผลให้อยู่ในสถานะขาดทุนทันทีและ phase B หมายถึงช่วงที่ LTH นั่น accumulate ในช่วงตลาดหมีแต่อย่างไรก็ตามราคายังคงปรับตัวลงอย่างต่อเนื่องส่งผลให้เข้าสู่ unrealized loss

โดยที่ปัจจุบันมีเพียง 58% ที่ in profit โดยที่แบ่งเป็น 2.2% จาก STH และ 55.7% จาก LTH

กราฟ LTH&STH supply in profit/loss
กราฟ LTH&STH supply in profit/loss

ในตลาดหมีที่ผ่านๆมาเราจะเห็นว่ากว่า 90% ของ supply in profit นั่นมาจากฝั่งของ LTH นั่นเอง

กราฟ LTH share from supply in profit
กราฟ LTH share from supply in profit

นอกจากนี้การกระจายตัวของ unrealized loss ระหว่าง LTH และ STH นั่นสามารถตีความได้ว่า

  • เนื่องจากราคาปรับตัวลงอยู่ในช่วง lows ของ 2021-22 cycles เกือบจะนักลงทุนทั้งหมดที่ได้ซื้อตั้งแต่เดือนมกราคม 2021 นั่นขาดทุนอยู่
  • จำนวน supply ของฝั่ง LTH ที่ขาดทุนปรับตัวเพิ่มขึ้นเรื่อยๆนับตั้งแต่พฤษภาคม 2021 โดยที่ปัจจุบันคิดเป็น 62% ของ supply in loss ใน 2021-22 cycle
  • จำนวน supply in loss ของ STH อยู่ที่ราวๆ 16 – 18%
กราฟ LTH STH supply in profit/loss
กราฟ LTH STH supply in profit/loss

รายได้ของนักขุดภายใต้ความกดดัน

ในตัวชี้วัด Puell multiple จะเป็นการเทียบสัดส่วนระหว่าง ค่า issuance ของ BTC ต่อ ค่าเฉลี่ย 365 วันของค่านี้เช่นกัน โดยที่ค่าของ Puell multiple ปัจจุบันอยู่ที่ 0.66 หมายถึงว่ารายได้ของนักขุดตอนนี้นั้นน้อยกว่าปีที่แล้วอยู่ราวๆ 36% นั่นเอง

กราฟ Puell multiple
กราฟ Puell multiple

นักขุดได้เทขาย BTC ในจำนวนที่เยอะขึ้น โดยที่ปัจจุบันเทขายอยู่ที่ 3.3k BTC ต่อเดือน แต่ในช่วงก่อนหน้านี้สูงถึง 5-8k BTC เลยทีเดียว

กราฟ miner net position change
กราฟ miner net position change

ในช่วงที่เกิดการ LUNA sell off ส่งผลให้เหล่านักขุดได้ทำการ distribute เหรียญไปมากกว่า 10k BTC

กราฟ balance in miner wallets all miners
กราฟ balance in miner wallets all miners

หลังจาก ATH ในเดือนพฤศจิกายน 2021 ก็ได้เกิด divergence ขึ้นระหว่างความยากในการขุดและผลตอบแทน โดยที่ความยากในการขุด BTC ปรับตัวขึ้นกว่า 132% แต่กลับกันรายได้ในการขุดกลับลดลงกว่า 56.7%

กราฟ miner difficulty vs revenue
กราฟ miner difficulty vs revenue

สรุป

ในสัปดาห์นี้ทาง glassnode ได้กล่าวถึงค่า realized price และเน้นไปถึงเรื่องของกำไรและขาดทุนของทั้ง LTH และ STH นอกจากนี้ทาง glassnode ยังได้กล่าวถึงรายได้ของนักขุดที่ลดลงสวนทางกับความยากในการขุดอีกด้วย

ขอขอบคุณข้อมูลดีๆจาก On-chain report glassnode สัปดาห์ที่ 23, 2022

สามารถย้อนกลับไปอ่านภาพรวมตลาดบิทคอยน์หรือบทความต่างๆย้อนหลังได้ ที่นี่

Share on facebook
Share on twitter
Share on pinterest
Share on telegram
Share on skype
Share on whatsapp
Share on email

Leave a Reply

This site uses Akismet to reduce spam. Learn how your comment data is processed.

More
articles